自2025年底以来，沉寂多年的光纤行业迎来爆发式行情，一场史诗级涨价潮席卷全行业。短短三个月时间，核心产品G.652.D单模光纤价格从20元/芯公里的底部，一路飙升至最高156元/芯公里，涨幅超5倍，创下行业近十年最大涨幅。而面向无人机市场和数据中心市场的产品G.657.A2涨幅更为夸张，散单价格从30元/芯公里涨到250元/芯公里，现在基本一天一个报价，完全供不应求。
本轮涨价的核心主要是需求大超预期+短期供给不足导致的。光纤光缆目前的需求主要来自于三方面，分别是传统运营商的需求、无人机的需求和数据中心的需求。传统运营商的需求分国内和海外，国内需求平稳，海外受益于5G渗透率的提升对于光纤的需求也在持续提升，从AT&T的交流可以看出未来五年资本开支会翻倍增长，预计对光纤光缆的需求也会呈现上升的态势。
而对于无人机的市场来说，这是近一两年新起来的市场，主要是俄乌战争所催生的一个市场，叠加今年美伊事件，导致对光纤（657.A2）的需求暴增，25年已经翻倍增长，26年预计仍会保持翻倍增长，对光纤的需求达到1亿芯公里，在当前全球政治局势紧张的背景下，这块需求应该会长期保持高位。
最后一块的需求就是数据中心，AI时代的到来彻底重构了光纤的需求结构，光纤不再是单纯的通信耗材，而是AI算力网络的核心“血管”。单个万卡GPU集群的光纤用量高达10万+芯公里，是传统数据中心的3-5倍，随着全球AI大模型迭代加速，云厂商纷纷加大数据中心建设投入，2025年全球数据中心光纤需求达6960万芯公里，预计2026年将突破1亿芯公里，同比增长150%。当前光纤在数据中心的应用主要集中在scale out层，后续随着DCI和CPO的推进，未来在scale across和scale up层也要大量使用光纤，预计2030年光纤在数据中心的占比将超过50%。
说完了需求再说一下供给，光纤生产的核心环节是光纤预制棒（光棒），其扩产周期长达1.5-2年，特种光棒更是需要2-3年，即便头部厂商在2026年一季度立即启动扩产，新增有效产能也要到2027年下半年才能落地。目前，全球光棒生产线已处于100%满负荷运转状态，无任何闲置产能，从目前来看近两年都不会有大的新增产能出来，而且我们在26年的Q1也暂未看到有光纤厂商大的资本开支出来。因此这轮光纤涨价周期至少会持续到28年，目前根据我们测算26年对光纤的供需缺口大概在15-20%，27年预计会来到30%。
未来对于光纤厂商来说最重要的仍是运营商集采的价格，毕竟大部分光纤厂商或多或少都有对运营商的敞口。从最近广东电信、黑龙江电信和重庆电信的集采价格来看，光纤大幅涨价已经是大势所趋，集采价格会慢慢向散单价格靠拢，个人认为最终运营商不得不接受高价去集采光纤这一结果，如果运营商最终的集采价格落在比较高的位置，预计对整个板块都有正向积极的作用。
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